万通拟32亿接盘星恒,万通地产30多亿

近日,万通地产(600246.SH)发公告示称,集团拟以31.7亿元收购星恒电源股份有限公司(下称:星恒股份)78.284%股权。值得关心的是,星恒股份在此从前和另一上市公司“谈婚论嫁”已有时光。随即,万通地产便接过上交所《关于对万通地产收购星恒电源股份有限公司股权有关事项的问询函》(下称:问询函)。经上交所审核,需万通地产进一步做补充揭破。同时,上交所问询函针对标的估值提议异议。

布局新能源小车产业地产商再添一军,万通地产(600246.SH)拟32亿元控股引力电池公司星恒电源。四月29日晚,万通地产发表文告称,将以31.7亿元现金方式收购星恒电源股份有限集团78.3%股权。其中,启源纳川出让64.9%股权,哈博罗内晟迈出让6.7%股权,陈志江出让6.7%股权,据此推算,此次交易星恒电源100%股权估值为40.5亿元。

“截胡”

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万通地产拟以31.7亿元现金收购星恒电源78.284%股权,按此价格估算,星恒电源估值高达40.5亿元。上交所问询函针对标的估值提议异议,2017年4月,前次收购时标的商店100%股权估值为30.26亿元,这一次估值为40.5亿元,鲜明高于前次估值。对此难点,《华夏时报》记者致电万通地产证券业务代表,其电话一直无人接听。

值得注意的是,那是星恒电源一年内的第二次股权转移。早在前年5月,纳川股份发表称,其参股公司启源纳川将以18.6亿元现金方式收购星恒电源61.6%的股权。其它,星恒电源个人股东陈志江亦是纳川股份实控人。若此番交易达到,则象征纳川股份在投资星恒电源不足一年的时刻便清仓退场。

远大的是,前年1月,停牌4个多月的海南纳川管材科技(science and technology)股份有限公司(纳川股份300198.SZ)发表公告称,公司拟收购标的为星恒电源的股权。集团控股的南平市启源纳川新能源产业股权投资共同集团以18.64亿元的价格收购星恒电源股份有限公司61.59%的股权,公司在股票复牌后将持续推进重点资产重组事项,达成对星恒电源的完好收购。

近几年,地产商布局新能源小车产业已变为一种倾向。在万通地产在此之前,宝能、华夏幸福、碧桂园、万达、恒大均已先后在新能源汽车世界布局。行业学者觉得,土地红利已经没落,地产商向其余领域转型是必需举措。

星恒电源究竟是怎么的标的?

万通地产建立于1998年,是房地产行业内有名度甚高的一家店铺,其创办人是持有“地产教育家”之称的万通董事长冯仑。早在二〇〇三年年终,万通地产当作国内较早一批地产开发商,其资本金和运营收入均进入进当年行业前十。此后,万通地产渐渐在地产业走向边缘地位。在中国房地产业协会评出的二零一七年中华房地产500强中,万通地产排行下跌至260位。

星恒电源于二零零三年树立,向来致力于引力碱性电池的研发、生产、销售。在国内率先已毕电池的二次寿命和一一利用,主要瞄准新能源小车和轻型车市场;二零一四年布局切入新能源小车世界,一级锰酸锂产品使其火速成为国内许多新能源物流车创制商的第一供应商。

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在此从前,联想控股等享誉投资公司都曾是星恒电源的投资人。二〇〇三年,中国科高校物理所院士利用锰酸锂技术,解决引力铅酸电池发电的第三个科研转化项目星恒电源,联想控股旗下的君联资本投资了星恒电源。前年三月,联想控股公告称退出星恒电源。

新能源汽车产业正在成为新一轮投资高地,不仅有历史观汽车产业资本大笔投入,更有网络、房地产等领域资本跨界加持。但是,随着新能源小车补贴逐年衰老,整个产业链利润正在被日渐回落,也有一些优先入局的老本开头选取退场。

一位曾出席投资星恒电源的投资人对《华夏时报》记者代表,最初投资是因要求解决碱性电池污染难点,那样的技能多年后改为市场看好。

星恒电源成立于二〇〇三年,是一家以研发、生产引力电池为基本业务的合营社。近来,在引力电池领域存在包涵:安慕希AAA电池、磷酸铁铅酸电池、锰酸锂电池、钛酸铅酸电池等。星恒电源主攻的技巧途径是锰酸铅酸电池。

这次,交易标的存在的危害周详不小。上交所问询函列出质问:前次买断时,业绩承诺由经营社团提供,且收购方陈志江等入股不足一年后退出。标的集团是不是由经营社团决定;纳川股份不再收购标的资产的缘故,并表达交易对方是不是存在不可能控制标的资金意况;公司缺少相关行业经验的情景、本次交易后集团拟向标的本钱派出董事及保管协会的场所等。

在中华新能源小车市场,锰酸AA电池并不是主流技术途径。据高工锂电总括,前年动力电池出货量中,锰酸铅酸电池出货量占比仅为4.25%,伊利锂电池及磷酸铁铅酸电池占比则分别为44.58%、49.6%。

实质上,纳川股份针对星恒电源的并购整合事项已耗时一年多年华,此时半路突然杀出万通地产要“截胡”。为此标的,纳川股份费尽周折。前年2月,纳川股份便已牵头创立新能源产业股权投资基金,准备收购星恒电源。协议呈现,该资金总规模不超越25亿元,纳川股份作为少数合伙人认缴不超过5亿元,前期其他资产未如期募集到位。最后,纳川股份向金融机构融资17.78亿元,上市公司及实际控制人陈志江为上述融资事项提供连带义务担保。

从未有过成为主流电池技术重倘使因为锰酸铅酸电池存在明显的后天不足,即能量密度低、循环寿命不好,而锰酸AA电池的显要优势在则于开支低、安全性好。基于这么些特点,锰酸AAA电池首要以搭载新能源商用车为主,在前年搭载新能源车型中,商用车占比达85%。

上交所问询函突显,交易对方陈志江等于一年前入股标的铺面,并筹备将该项资产装入受陈志江控制的纳川股份,交易仍在力促中。如今,交易对方是还是不是布署终止向纳川股份转让标的资产,这一次交易是或不是留存纠纷或者地下纠纷变成被关注的主要内容之一。

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转型危害

『丰田(Toyota)聆风 2018款』

二零一五年至今,万通地产向来处在工作规模不断收缩的景色。嘉华东方接手万通地产,便初步通过参预金融、服务、科学技术等多元化领域来弥补地产主业的凋零,近年来看来效果并不完美。因此一来,并购星恒电源将意味万通地产将发力新能源产业。

国际上搭载锰酸AA电池的象征车型是Jeep聆风,该车型自二〇一〇年推出,全球销量已领先30万辆,那款车在二零一零年时NEDC续航里程仅为73英里。福特聆风搭载的引力电池来自丰田旗下引力电池公司Automotive
Energy Supply Corp ,这家集团的引力电池技术方向正是锰酸AAA电池。

眼下,新能源小车发展势头强劲。中国小车工业社团发表数量突显,二〇一七年我国新能源汽车销量为77.7万辆,同比拉长53.3%。自二〇一〇年国家举办新能源小车补贴政策来说,补贴额度逐年下滑,享受补贴的车辆正式逐步进步。

二〇一七年1十二月,Ford曾公布将AESC以10亿台币作价出售给中华洋行金沙江创投,后因金沙江创投收购资金不足作罢。谈及出售AESC的来头,铃木-雷诺联盟CEO戈恩曾表示,内部电池生产商使得整车公司不可以取舍更廉价的电池组产品。能量密度和基金逆风局使AESC成为了牵连,有消息称,新款三菱(三菱(MITSUBISHI))聆风可能转化LG化学电池。

但随着新能源小车补贴政策即将调整,补贴红利未来会逐步减小。不久前,工信部委员长苗圩曾当面表示,新能源小车补贴政策将分段调整,逐步释放压力。事实上,新能源补贴滑坡对车企的影响在二零一七年就已显现,且地铁和乘用车均持有涉及。在已揭橥2017寒暑业绩预告的上市车企中,部分车企因新能源汽车补贴滑坡而出现利润下跌。江淮汽车称,受新能源小车补贴滑坡影响,新能源乘用车补贴收入为15.56亿元,同比下跌6.6%,单台新能源乘用车补贴下落40%左右。即将调整的新能源新政,是机遇依然洗牌,近年来不得而知。业老婆士对《华夏时报》记者表示,近期新能源专用车呈现较热的发展趋势,同时有助于引力AA电池的升华。

据印度媒体广播公布,新款三菱聆风将对动力电池举行容量升级,NEDC续航里程达340公里,并安顿在二〇一八年上市。

据万通地产二零一八年8个月报展现,1-十月合营社营业收入22.77亿元,同比拉长137.08%;房地产开发行业平均运营收入增进率为21.42%;归属于上市集团股东的创收3.20亿元,同比增加525.6%。上交所问询函展现,公司近两年土地储备拉长停滞,房地产业务先导减少。

万通地产的作业遍布在京城、香河、科隆、萨格勒布、阿德莱德等城市。据财报突显,为止二零一七年终,万通地产持有待开发的土地只剩一宗,面积为29.28万平米,土地储备严重缺失。万通地产近两年拿地较少,其正面临土地储备严重不足的泥沼,而其近年大面积拿地还要追溯到二〇一三年时。

据公开资料体现,星恒电源从2015年到二〇一八年3月份,营收分别为4.75亿元、10.18亿元、14.35亿元和5.67亿元,净利润分别为0.34亿元、1.04亿元、2.01亿元和0.55亿元。一位地产基金负责人对《华夏时报》记者表示,星恒电源的平安业绩,足以弥补万通地产土地储备不足的坏处,同时可增添集团的营收。

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